С древних времен Смоленск был разделен на концы, подобно другим русским городам, например, Великому Новгороду. Современная улица Студенческая находилась в черте Пятницкого конца, названного так по располагавшемуся здесь храму Параскевы Пятницы. От храма получил название не только конец, но и рынок – Пятницкий торжок, а также две башни Смоленской крепости. На берегу Днепра была выстроена в 1596-1602 годах самая маленькая из воротных башен – Пятницкие водяные ворота. Считается, что именно через эту башню горожане доставляли воду в город, потому она и названа водяной. Это не единственное название, которое встречается в источниках. Другое её имя – Воскресенская башня. С холма к башне спускается улица Войкова, которая раньше называлась Воскресенской по храму Воскресения Словущего, стоящему в начале улицы.
Пятницкие водяные ворота – сравнительно небольшая башня; от земли до зубцов всего чуть более 19 метров, а толщина стен меньше 2 метров. Проезд в башне был прямым. В цоколе стены у башни были проложены две каменные трубы, служащие для отвода воды из Оленьева ручья и Смолигова ручья (колодца) (эти ручьи и сейчас продолжают течь в районе улицы Парижской коммуны). Трубы были оснащены железными решетками.
Башня играла большую роль в обороне Смоленска в 1609-1611 годах. Через эти ворота осажденные делали отчаянные вылазки за водой к Днепру, поскольку башня была самым ближним и удобным выходом к воде. Выстояв в войнах XVII века, башня к концу столетия пребывала в плачевном состоянии, что зафиксировал в своей росписи Гура Вахромеев. Еще в 1665 году ворота были засыпаны землей, а перед ними был поставлен деревянный сруб. В 1692 году северная часть башни, выступающая за линию крепостных стен, отделилась от стены и обрушилась от подошвы до зубцов. Гура Вахромеев взялся отремонтировать башню. Перед ней был выкопан новый фундамент глубиной 2 метра, в него были вбиты 120 свай, положен бут и глина (т.е. был сделан крепкий фундамент), а сверху заново выложена северная часть башни.
В XVII веке рядом с башней находился тюремный острог, в XVIII веке – тюремный замок. В 1803 году башня была восстановлена и преобразована в тюремную церковь в честь святителя Николая Чудотворца. В 1812 году башня была взорвана отступающими французами. Интересно, что именно Пятницкие водяные ворота оказались первой башней, воссозданной после военных разрушений. В 1816 году башня с церковью в ней была отстроена и обрела современный облик в стилистике позднего классицизма. В 1865 году тюрьму перенесли в Заднепровье, а саму церковь в башне освятили во имя святителя Тихона Задонского. Оставшиеся тюремные постройки были разобраны, а из этих материалов и на их месте возведены ремесленное училище и богадельня. Их возникновение связано с деятельностью двух выдающихся купцов – Федора Андреевича Ланина и Осипа Павловича Пестрикова, почетных жителей города. Церковь Тихона Задонского была домовой при богадельне.
Известно, что в 1907 году на 2-м ярусе башни помещалась церковь, а 1-м ярусе – квартира священника, к которой были пристроены деревянные кухня и сени. В первые годы советской власти церковь закрыли, а позже в ней разместили Музей Революции. В 1920-е годы башня использовалась под жилье. Позже, в 1960-х и 1970-х годах в башне размещалась дирекция Смоленской специальной научно-реставрационной производственной мастерской, занимавшейся, в том числе, и реставрацией крепостной стены.
С 1990 по 2000 год в здании располагалась творческая мастерская и клуб фотохудожников Смоленска. (В 2004 году здание использовалось смоленским заводом «Бахус» и в нем разместился музей водки и ресторан «Смоленская крепость») Сейчас в здании располагается ресторан.